Measuring systemic funding liquidity risk in the Russian banking system

Pankkijärjestelmän likviditeettiriskin estimoiminen

Tiivistelmä
Vuosien 2007–2009 globaali finanssikriisi osoitti systeemitason pankkiriskien valvonnan tärkeyden. Tässä tutkimuksessa esitetään uusi, pankkitason aineistoon perustuva tapa estimoida pankkijärjestelmän likviditeettiriskiä ja identifioida koko järjestelmän likviditeetin kannalta tärkeät pankit. Pankkijärjestelmän likviditeetin jakauma simuloidaan komponenttianalyysin (independent component analysis) pohjalta. Tutkimuksessa osoitetaan, että järjestelmätason likviditeettiriski on estimoitavissa simuloidun todennäköisyysjakauman avulla. Yksittäisen pankin merkitystä voidaan tarkastella analysoimalla sen vaikutusta pankkijärjestelmän likviditeetin vaihteluihin. Menetelmää käytetään Venäjän pankkisektorin likviditeettitilanteen analysointiin. Analyysi pohjautuu tammikuusta 2007 joulukuuhun 2011 ulottuvaan kuukausitason aineistoon. 

Asiasanat: systeemiriski, likviditeetti, pankkisektori, Venäjä
JEL: G21, G28, P29

* 

Abstract
The 2007-2009 global financial crisis demonstrated the need for effective systemic risk measurement and regulation. This paper proposes a straightforward approach for estimating the systemic funding liquidity risk in a banking system and identifying systemically critical banks. Focusing on the surplus of highly liquid assets above due payments, we find systemic funding liquidity risk can be expressed as the distance of the aggregate liquidity surplus from its current level to its critical value. Calculations are performed using simulated distribution of the aggregate liquidity surplus determined using Independent Component Analysis. The systemic importance of banks is then assessed based on their contribution to variation of the liquidity surplus in the system. We apply this methodology to the case of Russia, an emerging economy, to identify the current level of systemic funding liquidity risk and rank banks based on their systemic relevance.
Keywords: systemic risk, liquidity surplus, banking, Russia
JEL Classification: G21, G28, P29