Tässä keskustelualoitteessa tutkitaan kolmen yhtälön uuskeynesiläisen perusmallin empiiristä toimivuutta käyttämällä eurooppalaista paneeliaineistoa ja GMM-systeemiestimointia erilaisten informaatio-oletusten vallitessa. Perustapauksessa tarkastellaan mallin suorituskykyä rationaalisten odotusten vallitessa tarkistetulla (lopullisella) aineistolla. Vaihtoehtoisesti käytetään rationaalisten odotusten määräämisen sijaan reaaliaikaista tietoa eli Consensus Economics -kyselyaineistoa mallin odotusten ja Taylor-säännön tämänhetkisen tuotantokuilun empiiristen vastineiden laskemiseksi. Tutkimus osoittaa, että vastoin rationaalisten odotusten oletusta, mitattujen odotusten ja reaaliaikaisten tämänhetkisten tuotantokuilujen virheet ovat positiivisesti autokorreloituneita. Tulosten mukaan reaaliaikaisten muuttujien käyttö (mukaan lukien mitatut odotukset) parantaa uuskeynesiläisen mallin empiiristä toimivuutta. Rationaalisten odotusten hypoteesista luopuminen muuttaa olennaisesti uuskeynesiläisen mallin parametreja erityisesti Taylor-säännössä.