Credit crunch? An empirical test of cyclical credit policy
Tutkimuksessa testataan hypoteesia, jonka mukaan pankkien lainapolitiikka on myötäsyklistä eli löysää noususuhdanteessa ja kireää laskusuhdanteessa. Lähestymistapana on stokastinen rintama-analyysi, kuten Chenin ja Wangin (2008) tutkimuksessa. Lähestymistavan soveltuvuusaluetta laajennetaan ja testi muotoillaan uudelleen siten, että se kykenee erottelemaan monentyyppistä myötäsyklisyyttä.
Testisykli on Suomen 1990-luvun pankkikriisisykli ja sen jälkeinen aika, ja se on arvioitu yhdeksi kaikkein voimakkaimmista sykleistä kansainvälisissä pankkikriisejä koskevissa vertailuissa. Kotitalouslainanottajien edustavien otosten vertailu paljastaa vaihteluja lainapolitiikassa testisyklin aikana.
Testitulokset eivät viittaa siihen, että pankit olisivat yleisesti tiukentaneen lainapolitiikkaansa lainamarkkinoiden laman aikana. Sen sijaan havaitaan, että lainapolitiikka oli kotitalouksien lainanottajista aiempaa tiukempaa vähemmistöllä ja aiempaa löysempää enemmistöllä. Kriisin jälkeen pankkien lainapolitiikka on selvästi löystynyt kotitalousasiakkailla.