Tässä työssä tarkastellaan talouden dynaamista tasapainottumista adaptiivisten odotusten uuskeynesiläisessä makromallissa, jossa taloustoimijoiden ennustehorisontti on ääretön ja jossa rahapolitiikan ohjauskorko voi ajautua alarajalleen. Tämän tutkimuksen tulokset ovat Evansin, Gusen ja Honkapohjan aikaisempien tulosten (European Economic Review, 2008) mukaisia siinä mielessä, että tavanomaisin raha- ja finanssipoliittisin keinoin ylläpidetty talouden pitkän aikavälin tasapaino on paikallisesti stabiili eli talous palautuu tasapainoonsa pienten häiriöi¬den jälkeen. Tällainen tasapaino on kuitenkin globaalisti hauras, eikä epävakaiden deflaatiokierteiden syntymistä voida tavanomaisin raha- ja finanssipoliittisin keinoin estää. Suuret, odotuksia synkistävät häiriöt voivat johtaa itseään toteuttavaan deflaatiokierteeseen, jonka vuoksi talous uhkaa ajautua nollakorkotasapainoon. Julkisten menojen väliaikaista kasvattamista voidaan käyttää eristämään talous tällaisilta deflaatioansoilta.