Risk-adjusted measures of value creation in financial institutions
Rahoituslaitoksen arvonluontia mitataan usein vertaamalla investointiposition riskisopeutettua tuottoa yhteen instituution tason kynnystuottoon. Tällainen menettely ei kuitenkaan ole sopusoinnussa rahoitusvarallisuuden arvostusta selittävien tavanomaisten teorioiden kanssa. Tässä tutkimuksessa hyödynnetään varallisuuden hinnoitteluteoriaa, jotta saadaan määritetyksi järkevä kynnystuotto, johon riskikorjattuihin tuottoihin perustuvaa tulosta voidaan puolestaan verrata. Kynnystuoton osoitetaan tarkasteluissa riippuvan varallisuuden tuottojakauman vinoudesta. Tästä puolestaan seuraa, että oman pääoman riskikorjatun tuoton kynnys poikkeaa merkittävästi velkapääoman kynnystuotosta, koska oman pääoman tuottojakauma on vino oikealle ja velkapääoman tuottojakauma vino vasemmalle. Tuloksen merkitystä arvioidaan rahoituslaitosten riskienhallinnan ja rahoitusvalvonnan kannalta.