|
Luoton määräsäännöstelyn kokonaistaloudelliset vaikutukset (Quantity rationing of credit)
3/2012
Page Content Luoton määräsäännöstelyllä, jossa yritysten lainansaanti on vaikeutunut, voidaan ehkä paremmin selittää talouden suhdanteita kuin yritysten lainarahan hinnalla. Tässä työssä rakennetaan talouden suhdannevaihteluita selittävä stokastinen yleisen tasapainon malli, jossa yritysluottojen määrää säännöstellään ja jossa luottoriskit nostavat yritysten lainarahan hintaa. Tulosten mukaan luottomarkkinoiden luottamuksen heikkeneminen nostaa vain väliaikaisesti yritysten lainarahan hintaa, kun taas niiden yrityksen lukumäärä kasvaa, joiden lainansaanti vaikeutuu pidemmäksi ajaksi. Talouden tuotanto pienenee tämän seurauksena yhtämittaisesti. Pankkien luotonmyyjille suunnatusta kyselystä saadun empiirisen näytön mukaan luottomarkkinoiden luottamustekijät ennakoivat hyvin kapasiteetin tulevaa käyttöastetta ja tuotantoa. Korkomarginaalin kuvastamilla lainarahan kustannuksilla ei sen sijaan oleva vastaavaa ennakointikykyä.
|
|