|
Omaisuuserien hintakuplien signalointi aikasarjamenetelmin (Signaling asset price bubbles with time-series methods)
7/2012
Page Content Keskustelualoitteessa esitellään indikaattori, joka varoittaa omaisuuserien hintojen ylikuumenemispaineista, ns. kuplien muodostumisesta, paljon ennen hintojen käännepistettä. Indikaattori perustuu perinteisiin yksikköjuuritesteihin, ja sen avulla on mahdollista arvioida hintakehityksen kestävyyttä tiheällä frekvenssillä. Tutkimuksessa arvioidaan Monte Carlo -simulaatioiden avulla indikaattorin toimintaa suhteessa muihin stabiilius- ja yksikköjuuritesteihin sekä niiden signalointikykyyn. Tulokset paljastavat uuden indikaattorin signaloivan sekä tarkemmin että luotettavammin ylikuumenemispaineita. Kun indikaattoria sovelletaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoiden aineistoon ajanjaksolta 1871–2010, havaitaan indikaattorin pystyvän identifioimaan kaikki keskeiset osakemarkkinoiden kuplat parhaimmillaan jopa 12 kuukautta ennen osakemarkkinoiden käännepistettä. Positiivisten kuplien lisäksi indikaattori pystyy signaloimaan myös negatiiviset kuplat juuri ennen käännepistettä.
|
|