Vain todella riippumattomat hallituksen jäsenet parantavat yritysten suoriutumiskykyä rahoituskriisien aikana (Do corporate boards affect firm performance? New evidence from the financial crisis)

Tässä työssä tarkastellaan yritysten hallitusten merkitystä yritysten suoriutumiskyvyn kannalta. Viimeisin rahoituskriisi tarjoaa mahdollisuuden tarkastella tätä kysymystä näennäiskokeellisesti. Yritysten suoriutumiskykyä mitataan tutkimuksessa kriisiajan kumulatiivisilla osakemarkkinatuotoilla, joihin tavanomaisesti määritellyllä yrityksen riippumattomalla hallituksella ei tulosten mukaan ole vaikutusta. Toisaalta riippumaton hallitus parantaa tulosten mukaan yrityksen suoriutumiskykyä, kun hallituksen riippumattomiksi jäseniksi määritellään yrityksen ulkopuoliset jäsenet, joilla on vähemmän yhteyksiä yrityksen tarkasteluajankohdan toimivaan johtoon. Näin määriteltyä riippumattomuutta kutsutaan työssä todelliseksi riippumattomuudeksi. Ulkopuoliset rahoitusalan asiantuntijat ovat myös tärkeitä yrityksen kriisiaikojen suoriutumiskyvyn kannalta, samoin kuin hallitusten kokousaikataulu, hallitusten jäsenten osallistumisaktiivisuus sekä heidän ikänsä. Työn tulokset viittaavat kaiken kaikkiaan siihen, että erot yritysten ylimmissä päättävissä elimissä vaikuttavat osaltaan siihen, millainen yritysten suoriutumiskyky on kriisiaikoina.​