Eurosystemet är den enda källan till den monetära basen i euro, dvs. kontanter och bankernas reserver hos centralbanken. Den monetära basen är de mest likvida tillgångar som kan användas för clearing och avveckling av finansiella transaktioner och ingår alltid i centralbankens balansräkning. De kontanter som allmänheten förfogar över och bankernas inlåning i centralbanken är centralbankens främsta skuldposter, därför dominerar de bland passiva i centralbankens balansräkning. Krediter som beviljats kreditinstituten vid marknadsoperationer och de finansiella tillgångarna, bland dem valutareserverna, utgör merparten av centralbankens tillgångar och är alltså centrala poster bland aktiva i balansräkningen.
Eurosystemet har beslutat att genomföra sin penningpolitik så att ett likviditetsunderskott förekommer i banksystemet. Det här förutsätter att Eurosystemets finansiella tillgångar (inkl. valutareserverna) dimensioneras så att de är mindre än summan av kontanterna och kreditinstitutens kassakravsmedel. Likviditetsunderskottet fylls vid marknadsoperationer genom tillskottskrediter som beviljas mot säkerhet. Därför är det ytterst viktigt att bedöma förändringar i mängden investeringstillgångar och kontanter när den finansiering som bjuds ut vid marknadsoperationer regleras.
Likviditetshanteringen, alltså prognostisering av hur centralbankens balansräkningsposter kommer att utvecklas och reglering av den refinansiering som bankerna beviljas, är central när penningpolitiken genomförs. Under normala förhållanden dimensioneras marknadsoperationerna så att bankerna klarar av att uppfylla kassakraven. Avvikelser från den här jämvikten märks genom insättningar över natten hos centralbanken (inlåningsfacilitet), om extra finansiering har tillförts vid operationerna, och genom lån mot säkerhet (utlåningsfacilitet), om kreditinstituten behöver tillskottsfinansiering för att kunna uppfylla kassakraven. Omfattande användning av de här stående faciliteterna eller användning av utlåningsfaciliteten samtidigt som insättningar över natten görs är ett tecken på finansmarknadsstörningar, alltså bristande förmåga hos bankerna att jämna ut sitt finansieringsbehov på interbankmarknaden.
Förenklad balansräkning för Eurosystemet
| Marknadsoperationer |
Bankernas inlåning |
| Utlåningsfacilitet |
Insättningar över natten |
| Financiella tillgångar |
Kontanter |