Tsaarin kukistuminen maaliskuussa 1917 johti muutoksiin myös Suomessa. Edellisenä vuonna valittu sosialistienemmistöinen eduskunta kutsuttiin koolle. Valtaan nousi Oskari Tokoin johtama senaatti.
Eduskunta valitsi toukokuussa 1917 Suomen Pankille uuden pankkivaltuuston, johon tuli sosialistinen enemmistö. Pankkivaltuuston puheenjohtajaksi tuli 35-vuotias filosofian tohtori Edvard Gylling.
Heinäkuussa eduskunta sääti valtalain, jonka mukaan eduskunta olisi korkeimman vallan käyttäjä Suomessa sotilasasioita ja ulkopolitiikkaa lukuun ottamatta.
Venäjän hallitus ei hyväksynyt valtalakia, vaan hajotti eduskunnan. Uusissa vaaleissa lokakuussa 1917 sosialistit menettivät enemmistönsä, ja marraskuussa valtaan nousi P. E. Svinhufvudin johtama porvarillinen senaatti.